Санкциите върху руската енергетика може да паднат. Как ще промени това световния пазар ?

САЩ може да свалят санкциите върху руския енергиен сектор в рамките на мирно споразумение с Украйна. Пазарите вече започнаха да реагират: цените на газа в Европа и на петрола в света се понижават, въпреки че реална сделка все още изглежда, че е далеч. Връщането на Русия на световния енергиен пазар ще е дълго. Ще бъде необходимо време, за да бъдат възстановени доставките на газ по газопроводите на Европа, а и за да се преструктурират потоците от петрол, продукти от петрол и въглища. Освен това в голяма степен всичко ще зависи не от цените, а от политическите решения, се казва в публикация на Bloomberg.  

САЩ и Европейския съюз може да подходят различно при отмяната на санкциите. Доналд Тръмп може чрез укази да разреши на Русия:

Да извършва разплащания в долари

Да възобнови работата на заводите за LNG

Да свали ограниченията върху дейността на танкерите

За отмяна на санкциите ЕС ще се нуждае от съгласието на всички 27 държави-членки, но това е малко вероятно, тъй като Европа активно търси замяна на руските енергоносители. Някои страни от Източна Европа, а също така и немската индустрия тихо подкрепят връщането на руските доставки.

Газов пазар: газопроводи и LNG

Европа се готви за трудна година: газохранилищата трябва да се запълнят след изпразването им заради студената зима. Реалното възстановяване на доставките е още далеч, но надеждите за връщане на руския газ вече подпомагат намаляването на цените. Бързо възстановяване на доставките на руски газ за Европа няма как да стане. Пречка за това са не само геополитическото напрежение и съдебните спорове, но и сериозно повредената инфраструктура. Към това трябва да се добави и това, че Европа планира да се откаже напълно от руското гориво през 2027 година.

Теоретично газ би могъл да се транспортира през Украйна или „Северен поток – 2“. За тази цел обаче  „Газпром“ и „Нафтогаз“ ще трябва да сключат ново споразумение за транзит. Ще трябва да бъдат проверени и ремонтирани украинските газопроводи, повредени в резултат на войната. „Северен поток – 2“, макар и построен, така и не получи сертификат за експлоатация.

LNG е най-вероятният сценарий. Под санкции се намират три руски завода за втечнен природен газ:

„Арктик LNG 2“ и „Висоцк“ на компанията „Новатек“

„Портовая“ на „Газпром“

„Висоцк“ и „Портовая“ биха могли да се върнат бързо на пазара след отмяната на санкциите. Но количествата им не са големи – около три танкера LNG на месец. При „Арктик LNG 2“ ситуацията е по-сложна. Санкциите засегнаха не само завода, но и танкерите за превоз на газ. Първата линия по проекта вече е готова, но заводът не може да си намери купувачи. Опитите да се възползва от „сенчестия флот“ се оказаха неуспешни – купувачите сметнаха доставките за твърде рискови.

Най-големият проект за руски втечнен природен газ – „Ямал LNG“ продължава да работи. През миналата година 68 % от произведеното гориво през миналата година е доставено за Европа. Новата забрана за трансбордиране в европейските пристанища дори може да увеличи доставките за ЕС: сега няма да има нужда газа да се пренасочва за Азия през Европа.

Как ще се промени петролния пазар

Цените на петрола се понижават на фона на разговорите за мирно споразумение. Влияние оказва и прекратяването на атаките срещу руската инфраструктура като например, върху най-голямата рафинерия на „Роснефт“ в Туапса, която редовно е подлагана на нападения с украински дронове.

Русия запази обемът си за добив на почти двойно ниво. Затова отмяната на санкциите няма да повлияе силно върху световните доставки – не надхвърля квотите но ОПЕК Основно ще се променят търговските маршрути и цените на продуктите от петрол.

Сега Русия заобикаля успешно ценовия таван от 60 долара за барел, благодарение на „сенчестия флот“  от стотици танкери за превоз на петрол и нефтопродукти. Ако бъдат свалени санкциите, а Европа започне отново да купува руски петрол, това ще бъде удар по азиатските рафинерии. Китайските и индийските заводи, свикнали с евтиния руски петрол ще загубят предимството си. Европейските преработватели обаче ще могат да намалят разходите.

Много съществени ще бъдат измененията на пазара на дизелово гориво. След забраната за внос на руско дизелово гориво, Европа премина към доставки от Близкия изток, от Индия и САЩ. Връщането на руския дизел ще свали цените – горивото ще може да стига до Северозападна Европа за 5 до 7 дни вместо доставките от Азия, които се осъществяват за срок от 35 – 40 дни. Американските рафинерии ще могат да се върнат в Латинска Америка, където сега доминира руския дизел при по-ниски цени.

Ако Европа се откаже да увеличи покупките на руски петрол, настоящите потоци ще се запазят. Но може да се появи нов купувач в лицето на САЩ. Заради повишените мита от Канада и Мексико, за американските рафинерии  ще стане по-изгодно да купуват руски петрол, ако се отменят ограниченията.

Въглища: Пътят назад може да се окаже затворен

Русия е третият най-голям експортьор на въглища в света, но санкциите се отразиха сериозно на сектора. Слез забраната за доставки в Европа, руските въглища се насочиха към Азия. Цените скочиха до 400 долара за тон, а европейския пазар беше зает бързо от други производители. Сега ситуацията е кардинално променена. Китай и Индия увеличиха собственият си добив с цел енергийна сигурност. На пазара се появи излишък в предлагането, а цените в Азия паднаха под 100 долара за тон. Китайските складове са препълнени. Австралия си върна дела на пазара, а Монголия увеличи доставките чрез железопътния транспорт.

Руската въглищна индустрия се оказа в трудна ситуация. Санкциите и проблемите с транспортирането на изток доведоха до загуби. Според прогнозата на Международната агенция за енергетика (МАЕ) експортът на руски въглища през 2024 година е спаднал с 6 %. Дори и да бъдат свалени санкциите, връщането към предишните обеми за експорт ще е трудно. Европа продължава да затваря въглищни централи, а в Азия стъпиха твърдо Индонезия и Австралия. Изглежда, че част от пазара за Русия е загубен завинаги.

Какво следва: Два пътя за развитие

На преговорите в Саудитска Арабия Русия ясно определи своята позиция: първо сваляне на санкциите, след това мирно споразумение. Тръмп настоява за обратното. Тази ситуация може да се развие по два сценария.

Първи сценарий: Засилване на санкциите

Ако Тръмп реши, че Русия затяга преговорите, той може да засили натиска. САЩ могат:

Да разширят санкциите срещу „сенчестия флот“ от петролни танкери

Да намалят ценовия таван срещу руския петрол под 60 %

Да въведат допълнителни мита за страните, които продължават да купуват руска енергия

Това ще увеличи транспортните разходи на Русия и ще намали приходите й. Ще спечелят страните от ОПЕК+ с големи свободни мощности за добив. Най-строги биха могли да са мерките срещу работещите руски заводи за LNG – „Ямал LNG“ и „Сахалин LNG Но това е малко вероятно –първият е важен за Европа, вторият – за Япония. Такава стъпка ще предизвика дефицит на газ на тези пазари и рязък ръст на цените.

Втори сценарий: Частично сваляне на санкциите

Дори и ако започне сваляне на санкциите, много ще зависи от готовността на страните отново да купуват руски горива. Китай и Индия, привикнали към отстъпките за руския петрол може да се окажат в трудно положение. На Европа ще й се наложи да реши дали е готова да се върне към предишните обеми от внос на руски газ и петрол.

Ефектът от каквото и да е решение ще зависи конкретната формулировка и изключенията за отделните страни. Пълно връщане търговията с енергия към времето преди санкциите не трябва да се очаква – пазарите се промениха твърде много през това време, се казва в публикацията на Bloomberg.