Корпоративните PPA договори стават все по-търсени в Западните Балкани. Какви са опциите за инвеститорите?

 На Балканите и в Европа вече се наблюдава невиждан досега интерес за сключване на споразумение за покупка на електроенергия (PPA) като в момента са налични безброй опции. Това обяви Матти Пийпаринен, от базираната в Германия консултантска компания Finance in Motion. Заедно с Green for Growth Fund (GGF), който съветва, и международната правна кантора Simmons & Simmons, компанията проведе онлайн семинар с разработчици на енергийни проекти и обсъди често срещани въпроси относно концепцията на PPA. Разработчиците имат избор между частни или подкрепени от държавата PPA договори, които може да са физически или виртуални контракти. Всеки от тях има своите плюсове и минуси. Експертите участваха в онлайн дискусия по темата и обсъдиха широк набор от варианти, които тези договори предлагат, особено в сферата на възобновяемите източници, съобщи Balkangreenenergynews.

PPA за ВЕИ са сравнително нови инструменти в голяма част от Югоизточна Европа като цяло, докато корпоративните или други частни споразумения едва започват да се появяват.

Има безброй опции, достъпни за разработчиците, каза инвестиционният мениджър на Finance in Motion Матти Пийпаринен фокусирайки изказването си върху частните PPA  за свързани към мрежата електроцентрали, използващи собствена инфраструктура.

„PPA за комунални услуги остават налични, но не непременно в същата форма, както в добрите стари времена, когато бихте имали държавни гаранции, твърда валута, защита при промяна на закона и плащания при прекратяване, които биха покрили както дълга, така и капитала на инвестицията. Например, как един спонсор трябва да реши между изпълнението на 15-годишно споразумение за договор за разлика с държавна комунална компания без оценка или краткосрочен договор с търговец, който има с висок рейтинг“, обясниха от Finance in Motion.

PPA имат своята цена, но осигуряват стабилност и на приходите

Развивайки повече контекста на семинара, Finance in Motion изтъкна, че Енергийната общност насърчава енергийните пазари на едро като начин за подобряване на почтеността и прозрачността. Докато PPA обикновено са ограничени до по-ликвидни западноевропейски пазари, сега има „експлозия на интерес на Балканите“ към тези договори, подчерта Пийпаринен.

Развиващите се пазари се борят да привлекат инвестиции в декарбонизация

Мисията на Green for Growth Fund (GGF), публично-частно партньорство, е да смекчи изменението на климата и да насърчи устойчив икономически растеж, основно чрез инвестиране в намаляване на потреблението на енергия, използването на ресурси и емисиите на CO2.

Обикновено GGF осигурява финансиране, като има гъвкав мандат. Един пример е вятърният парк Богословец в Северна Македония, където фондът осигури липсващата част от собствения капитал.

Смесената финансова структура на GGF му позволява да увеличи обемите на инвестициите в региони и сектори, които обикновено не привличат необходимите потоци. GGF обикновено предоставя заеми, но има и възможност за капиталови инвестиции, като в проекта за вятърна енергия Богословец в Северна Македония

„Една страна може да се счита за уязвима поради физическото й излагане на изменението на климата, секторния състав на нейната икономика или способността й за адаптиране. Освен това, развиващите се пазари се борят да привлекат капитал, необходим за преминаване към нетни нулеви емисии“, припомнят германските консултанти. Основана през 2009 г., Finance in Motion е инвестирала 8,6 милиарда евро чрез своите фондове в 40 държави. В момента фирмата управлява 3,9 милиарда евро активи в девет фонда.

Дългосрочните договори са критичен, смекчаващ фактор срещу нестабилността

Марк Февр, партньор в Simmons & Simmons, изложи техническите аспекти, правната рамка и рисковете в сферата на PPA за участниците в семинара. Алекс Бломфийлд, друг партньор в Simmons & Simmons, се съсредоточи върху ключови характеристики за печелене на приходи от проекти за възобновяема енергия за всяка юрисдикция в Западните Балкани, черпейки информация от партньорите на регионалната правна кантора BDK Advokati, Dimitrijević & Partners, Divjak Topić Bahtijarević & Krka Georgi Адвокати Димитров и Кало и съдружници.

Международната правна кантора предоставя ключовите послания и критерии за банкируемост на много споразумения. Юристите работят с разработчици, спонсори и кредитори по разработването, изграждането, експлоатацията, финансирането и придобиването и изхвърлянето на възобновяема енергия, съхранение на енергия и други проекти за енергиен преход. Фирмата често съветва разработчиците за техните първи директни PPA, като помага да се гарантира, че разпределението на риска остава балансирано.

„PPA е смекчаващо средство срещу нестабилността, но на цена, тъй като едната страна ефективно отнема пазарния риск от другата страна в замяна на други ползи. Например, разработчик на електроенергия често ще се откаже от възможността да се възползва от увеличенията на бъдещите пазарни цени в замяна на стабилни приходи през целия срок на PPA, докато купувачът ще намали излагането си на високи пазарни цени в замяна на предоставяне на защита на разработчика от ниските цени“, подчерта Февр.

С други думи, PPA предлага хеджиране срещу риск от цената на електроенергията както за потребителя, така и за продавача. Хеджирането е намаляването на излагането на проекта на нестабилност на пазарните цени. Чрез увеличаване на банковата възможност на проект с PPA, спонсорите се възползват от по-висок ливъридж, който компенсира загубените пазарни приходи.

Подкрепени от държавата или частни дългосрочни ВЕИ договори?

Правителствен отдел, министерство или държавна компания за комунални услуги са обичайните контрагенти в подкрепяно от държавата PPA. Такива договори обикновено са банкови, тъй като държавните гаранции понижават кредитния риск и обикновено се очаква ютилити компаниите да имат по-дълъг живот от корпоративните.

Примери за PPA на държавни комунални услуги са договорите за преференциални тарифи, които сръбската държавна компания Elektroprivreda Srbije (EPS) е подписала с проекти, които влизат в квотата за преференциална тарифа от 400 MW за вятърна енергия. Такива са Ковачица, Чибук 1 и Алибунар.

Частните PPA са като всички други търговски договори между два търговски субекта. Те се договарят между продавач (производител) и купувач, като корпоративен купувач или комунално предприятие. Все още няма универсален стандарт за множеството модели и видове договори, които се разработват.

Терминът частен PPA е по-подходящ от корпоративния PPA, тъй като сега има „цяла вселена от различни видове купувачи, които участват на пазара на PPA“, подчерта Февр. В допълнение към потребителите на електроенергия, търговците на електроенергия предоставят продукти, подобни на PPA.

Източник: Simmons&Simmons.

Форми на доставка на възобновяема енергия и продажби

Проектна компания може да генерира електроенергия за клиента директно: на мястото на потребление – на място или чрез частна кабелна връзка. Това може да бъде посочено и като споразумение между страните, без да се използва друга инфраструктура.

В тези случаи потребителят на енергия (изкупвач) може да възложи изграждането и управлението на електроенергийната инфраструктура на трета страна и да остане концентриран върху собствения си основен бизнес, да не участва в пазара на електроенергия. Такова споразумение обикновено покрива само част от търсенето на потребителя.

Като алтернатива, с външни електроцентрали, има някои опции за продажба на електроенергия освен PPA. Работата на пазара на едро крие рискове. Привлекателно е, когато цените на електроенергията скочат, но приходите може да са непредвидими.

Друга версия е държавната подкрепа. Тръжните схеми с гарантирани тарифи, като например в Сърбия и Албания, сега са по-често срещани от преференциалните тарифи. Опцията извън обекта позволява мащабни проекти да покриват по-голямата част от потреблението на един или повече клиенти.

Физически срещу виртуални PPA

PPA за проект за възобновяема енергия обикновено ще бъде структуриран съгласно физическо или виртуално (vPPA) споразумение.
При физически PPA производителят доставя и купувачът получава мощността физически в същата мрежа, макар и не непременно в същата точка на доставка. Захранването става чрез частен далекопровод – зад измервателния уред, или чрез връзка към електромрежата, която се урежда с договор за закупуване на електроенергия.
Последната версия изисква използване на електрическата мрежа и, обикновено, участието на електроразпределителна компания или търговец на енергия за услуги за балансиране и обвивка. Комуналното предприятие получава такса за предоставяне на услугата.

Виртуално-финансов PPA договор

Алтернативната договорна структура за частни PPA, основана на прехвърляне на гаранции за произход, е виртуален или финансов PPA.

„В известен смисъл това не е договор за закупуване на електроенергия. Това са две отделни подредби. От една страна, електроцентрала генерира и доставя на местния пазар на електроенергия по същия начин, както ако нямаше PPA. От друга страна, купувачът купува електроенергия на местния пазар“, обяснява Февр.

Купувачът не предоставя подкрепа на производителя, както при схема за субсидиране, освен например фиксирана цена или договор за разлика (CfD). Ако пазарната цена е под фиксираната цена, купувачът заплаща на проекта разликата. Но ако пазарната цена е над фиксираната цена, проектът плаща на контрагента разликата. Продавачът на електроенергия получава стабилни приходи на договорената цена.

Миналогодишният търг за пазарна премия в Сърбия използва тази структура: той предвижда 15-годишен договор за разлика с държавната компания за комунални услуги EPS, без физическо изземване. Победителите в търга – вятърните паркове Vetrozelena, Pupin и Čibuk 2, след това пристъпиха към преговори и изпълнение, на чисто търговска основа и извън механизма за подпомагане. Така те сключиха дългосрочно PPA със същата държавна ютилити компания, на цена, обвързана с цената за пазар „Ден напред“ на сръбската борса за електроенергия SEEPEX, с включени балансиращи услуги.

Освен това, също в Сърбия, неотдавнашното финансиране на проекта за вятърния парк Кривача се основаваше на комбинация от дългосрочно финансово PPA с чуждестранен търговец на електроенергия, Axpo, осигуряващо ценова стабилност, и дългосрочно физическо PPA с местен търговец, позволяващ физическо доставяне на електроенергия от вятърния парк в мрежата.

Сертификати за възобновяема енергия

Както физическите, така и финансовите PPA могат да включват продажба и прехвърляне на сертификати за възобновяема енергия. В Европа те се определят като гаранции за произход (guarantees of origin GO). Те са проследими (по проект и източник) и могат да се търгуват независимо от доставяната електроенергия.

След като бъде създаден този сертификт може да се използва за заявяване на използването на този конкретен мегаватчас възобновяема енергия. Гаранциите за произход вече съществуват в редица страни от Западните Балкани и в момента е в ход прилагането на схема, която ще позволи търговията с този вид сертификати в целия регион.