ЕЦБ отново замрази лихвите, но увеличи месечните нетни покупки на активи заради войната в Украйна

Днешното решение на Управителния съвет (УС) на Европейската централна банка (EЦБ) не изненада инвеститорите, защото трите основни лихви останаха непроменени, но заради натиска на инфлацията увеличи месечните нетни покупки на активи през второто тримесечие заради войната в Украйна.

От разпространеното съобщение до медиите става ясно, че УС на банковия регулатор на еврозоната е останал много предпазлив и не е пристъпил към съществени промени на паричната политика, тъй като иска тя да остане гъвкава в условията на голяма несигурност във връзка с военните действия водени от Русия в Украйна. Заседанието на ЕЦБ е първо след военната инвазия на Русия в Украйна преди две седмици, уточнява „Ройтерс“.

Лихвите

Трите основни лихви остават непроменени: по депозитите са на минус 0.50%, референтният лихвен процент по кредитите е нула, а лихвеният процент по маржин кредитите е на плюс 0.25%. Управителният съвет очаква основните лихвени проценти на ЕЦБ да останат на сегашните си равнища, докато не види, че инфлацията достига два процента доста преди края на прогнозния хоризонт и не прецени. Данните за февруари обаче сочат, че в еврозоната индексът на потребителските цени е скочил до 5.8 на сто, което е ускорение спрямо януари, когато беше отчетена инфлация в размер на 5.1 на сто.

Изкупуването на активи

Промяна, обаче, има в програмата за изкупуване на активи (APP). Управителният съвет преразгледа графика на месечните нетни покупки: за април ще бъдат 40 млрд. евро, през май 30 млрд. евро и 20 млрд. евро през юни. Следващото решение за  третото тримесечие ще зависи от данните за инфлацията и ръста на БВП, като УС на ЕЦБ има намерение да намали обемите и дори да прекрати програмата. Ако ускоряването на инфлацията продължи и условията за финансиране станат несъвместими с по-нататъшния напредък към целта от 2%, имаме готовност да преразгледаме графика си за нетните покупки на активи по отношение на размера и/или продължителността, пише в съобщението на ЕЦБ.

В края на март се прекратява спешната Програма за покупки на активи при пандемия (PEPP), започнала преди две години през март 2020 година, като през първото тримесечие са изкупувани активи с по-нисък темп, отколкото през предходното тримесечие. Това решение беше предизвестено на предходното заседание на ЕС на ЕЦБ през февруари. Управителният съвет възнамерява да реинвестира плащанията по главници от падежиращи ценни книжа, закупени по PEPP, поне до края на 2024 г. Във всеки случай бъдещото свиване на портфейла по PEPP ще бъде управлявано така, че да се избегне намеса в подходящата позиция по паричната политика, пише в съобщението на ЕЦБ. Според УС, пандемията е показала, че при стресови условия гъвкавостта при планирането и провеждането на покупките на активи е спомогнала за противодействие на влошаващата се ситуация в еврозоната. Нетните покупки по PEPP могат да бъдат възобновени, ако е необходимо, за да се противодейства на негативните шокове, свързани с пандемията, става ясно от съобщението на ЕЦБ.

Подкрепа за банки извън еврозоната

ЕЦБ ще продължи да подкрепя централните банки извън еврозоната, като им предоставя ликвидност по репо-линията на Евросистемата за централни банки (EUREP), чийто кроен срок беше удължен до 15 януари 2023 г. Исканията на централни банки извън еврозоната за индивидуални линии за ликвидност в евро ще бъдат оценявани от Управителния съвет за всеки отделен случай.

В заключение на съобщението се казва още, че Управителният съвет е готов да коригира всички свои инструменти, ако е необходимо, за да гарантира, че инфлацията ще се стабилизира на целевото равнище от 2% в средносрочен план.