ЕЦБ повиши прогнозите си за икономическия ръст и инфлацията

Възстановяването на световната икономическа активност продължава, въпреки че продължителните затруднения в предлагането и разпространението на по-заразния Делта щам на коронавируса (COVID-19) влошават краткосрочните перспективи за растежа. Последните проучвания показват известно забавяне на инерцията на растежа, особено в икономиките с нововъзникващи пазари. В сравнение с предишните прогнози перспективите за растеж на световната икономика, залегнали в макроикономическите прогнози на експертите на Европейската централна банка (ЕЦБ) от септември 2021 г., са ревизирани леко нагоре, особено за 2022 г. Това е обобщението на анализаторите от ЕЦБ в 6 брой на бюлетина на банковия регулатор за еврозоната за 2021 година с актуални данни към 8 септември, публикуван на сайта на БНБ.

Годишен растеж на световния БВП

в реално изражение (без еврозоната) се очаква да се повиши до 6.3% тази година, преди да се забави до 4.5% през 2022 г. и до 3.7% през 2023 г., като рисковете за базисните прогнози относно световната икономика са свързани най-вече с бъдещото развитие на пандемията. Другите рискове за глобалните перспективи се оценяват като клонящи към надценяване на световния растеж и към подценяване на световната инфлация.

Дългът на еврозоната

След мащабните бюджетни разходи в началото на пандемията през последните няколко месеца бяха приети само ограничен брой допълнителни мерки за стимулиране, тъй като проектобюджетите за 2022 г. още са в процес на подготовка, а икономическото възстановяване изглежда протича малко по-бързо от очакваното. В резултат на това макроикономическите прогнози на експертите на ЕЦБ от септември 2021 г. включват подобрена фискална перспектива за еврозоната в сравнение с тази от юни.

В резултат от тези процеси дългът на еврозоната се очаква да достигне най-високото си равнище от малко под 99% от БВП през 2021 г. и да намалее до около 94% през 2022 г. За да се подпомогне възстановяването, паричната политика трябва да продължи да бъде допълвана от една амбициозна, целенасочена и координирана фискална политика. По-конкретно, програмата „Следващо поколение ЕС“ ще гарантира по-силно и по-еднородно възстановяване в държавите от еврозоната. Освен това тя ще ускори прехода към „зелена“ и цифрова икономика, ще подкрепи структурните реформи и ще засили дългосрочния растеж.

Ръст на БВП в еврозоната

В средносрочен хоризонт анализаторите на ЕЦБ очаква сериозно възстановяване на икономиката. Макроикономическите прогнози за еврозоната от септември 2021 г. предвиждат БВП в реално изражение да нараства с 5.0% годишно през 2021 г., с 4.6% през 2022 г. и с 2.1% през 2023 г. В сравнение с макроикономическите прогнози от юни 2021 г. перспективите за 2021 г. са се подобрили главно поради отчетените по-добри от очакваното резултати за първото полугодие и като цяло остават без промяна за 2022 г. и за 2023 г.

Инфлацията в еврозоната

Инфлацията в еврозоната се повиши до 3.0% през август, обявена от „Евростат“, а авторите на икономическия бюлетин, бр. 6 на ЕЦБ, очакват инфлацията да продължи да се повишава през есента, но да намалее през следващата година. Сегашното увеличение на инфлацията се очаква да бъде по-скоро временно и да отразява главно значителното повишение на цените на петрола около средата на миналата година, отмяната на временното  намаление на ДДС в Германия, отложените продажби през летните месеци на 2020 г. и натиска по линията на разходите, произтичащ от временен недостиг на материали и оборудване.

През 2022 г. тези фактори би трябвало да отслабнат или да отпаднат при изчисляването на инфлацията на годишна база. Натискът върху базисната инфлация се изостри. Макар че икономиката продължава да се възстановява, подкрепяна от мерките на Управителния съвет  по паричната политика, в средносрочен хоризонт предвиждаме базисната  инфлация да нараства. Това нарастване се очаква да бъде само постепенно, тъй като на икономиката ще ѝ трябва време да се върне към работа с пълен капацитет и поради това работните заплати ще нарастват извънредно умерено.

Така ревизираната оценка за инфлацията на анализаторите от ЕЦБ предвиждат годишна инфлация от 2.2% през 2021 г., 1.7%, през 2022 г. и 1.5% през 2023 г., която е ревизирана нагоре спрямо предишните прогнози от юни. Инфлацията, без енергията и храните, се предвижда да бъде средно 1.3% през 2021 г., 1.4% през 2022 г. и 1.5% през 2023 г. и също е ревизирана нагоре спрямо юнските прогнози.