„Газпромбанк“ очерта основните тенденции за руската енергетика през 2020 г.

Позитивната тенденция за руските нефтогазови компании от 2019 г. ще се запази, независимо от понижението на световните цени на петрола и запазването на ограниченията за добив в рамките на ОПЕК+. Това са коментирали анализаторите на „Газпромбанк“ на среща с журналисти, съобщават руските медии. Според тях, големите нефтогазови компании в Русия ще продължат да подобряват финансовите си резултати и да увеличават дивидентите.

Заедно с това през настоящата година може да продължи тенденцията за промяна на данъчното облагане на петролната индустрия, което вече е доста сложно. Анализаторите се надяват за последователно опростяване. Нов актуален въпрос се очаква да стане въпросът с екологията, като петролните компании ще трябва вече да се съобразяват с него.

Според анализаторите на „Газпромбанк“, около 60 % от намаляването на добива на ОПЕК през 2019 г. е било за сметка на Иран, против енергийния сектор на който от ноември 2018 г. действат санкциите на САЩ.

Координираните действия на ОПЕК+ са поддържали баланса на пазара през 2019 г., изравнявайки ръста на добива на петрол от САЩ. В резултат средната цена на Brent през 2019 г. е спаднала с 10 %, съставлявайки 64 долара за барел. На този фон, според анализаторите, сделката ОПЕК+ ще бъде продължена поне до края на 2020 година.

През тази година текущото ниво на ограничаване на добива с 1,7 млн. барела на ден към нивото от октомври 2018 г. може да е недостатъчно за постигането на баланс на петролния пазар. Без по-нататъшно ограничаване на добива, цените на петрола може да останат под натиск, смятат анализаторът от „Газпромбанк“ Кирил Бахтин. Средната цена на Brent, според прогнозата на банката ще е 60 долара за барел.

Недостатъчното ограничаване на добива в рамките на сделката ОПЕК+ не е единствената причина за очакваното понижение на цената. Продължават да играят роля ключовите фактори от 2019 г., свързани с търсенето. Сред тях, според анализаторите са в частност, търговският конфликт между САЩ и Китай, забавянето на икономическия ръст в Китай, несигурността, свързана с Brexit.

При тези условия, сделката ОПЕК+ остава важна за Русия, въпреки че няма да е вечна, казва началникът на департамента за анализи на пазарната конюнктура на „Газпромбанк“ Владимир Пантюшин.

Според прогнозата на банката, през 2020 г. руските нефтогазови компании ще продължат тенденцията за увеличение на изплащаните дивиденти.

Повечето нефтогазови компании на Русия са показали ръст на чистата печалба според резултатите за 9-те месеца на 2019 г., е напомнил анализаторът на банката Евгения Дишлюк. При условията на сделката ОПЕК+ руските играчи, с изключение на „Новатек“ и „Газпром нефт“ не само са повишили, но дори са намалили капиталовите разходи. Това им е дало възможност за увеличаване на свободния паричен поток.

При тези условия компаниите са започнали да преразглеждат дивидентната си политика, увеличавайки плащанията на акционерите. В частност радикално е променила политиката си за дивидентите „Газпром“. „Лукойл“ се е отказал от редовното обратно изкупуване на акции от пазара в полза на увеличение на плащанията на дивиденти. „Татнефт“ е обявила плановете си да запази размера на дивидентите на нивото от 2018 г., независимо от пика на инвестиционния цикъл. „Газпром нефт“ е изразила готовност да увеличи коефициента на дивидентните плащания до 50 %. Преразпределянето на приходите от руските нефтогазови компании в полза на акционерите е довело до съществена преоценка на акциите на пазара през 2019 г.

Според Дишлюк в близко бъдеще „Роснефт“ и „Газпром нефт“ може да покажат ръст на финансовите показатели, включително и поради новия данъчен режим, а също така и да повишат дивидентите.

Анализаторите от „Газпромбанк“ отбелязват големите промени в данъчното облагане на руския нефтогазов сектор през 2019 г. и очакват запазване на тази тенденция през 2020 г., тъй като регулиращите органи и компании търсят баланс на интересите. Данъчната система в сектора се е усложнила и е станала по-малко прогнозируема, отбелязват анализаторите. Те се надяват на опростяването й в бъдеще, отбелязвайки, че стабилната прогнозируема данъчна система е ключова за ефективната работа на нефтогазовите компании.

Анализаторите от банката обръщат внимание на екологията като важна част от дневния ред на нефтогазовите компании. По думите на Дишлюк, европейските инвестиционни фондове през 2019 г. са започнали да отделят по-голямо внимание на въпросите на екологията. Очакването е през 2020 г. екологичните, социалните въпроси и тези, свързани с управлението им ще бъдат изключително важен фактор за европейските инвестиционни фондове при взимането на решения за инвестиции. Руските компании вече работят в тази насока, но и предстои огромна работа, включително и такава, свързана с осигуряването на необходимата информация по тези въпроси, както и преустройство на комуникациите с агенциите, определящи екологичните и социални рейтинги.