Vortexa: Митническата заплаха от САЩ надвисва над потоците от суров петрол и продуктите на рафинериите

Смяната на администрацията в САЩ по-рано тази година доведе до несигурност около потоците от суров петрол и продукти между САЩ и съседните й Канада и Мексико, заедно с Китай, пише Rohit Rathod от отдела за анализи на специализираната компания Vortexa.

Предложените от президента Тръмп мита върху вноса на енергоносители от Мексико и Канада засега са отложени до началото на март​, но несигурността около евентуалното им прилагане все още продължава да съществува на пазарите.

Историята сочи, че такива потенциални тарифи за Канада и Мексико биха могли сериозно да ограничат избора на американските рафинерии, като ги накарат да търсят алтернативи,  някои от тях може да се затруднят да управляват оптимално рафинериите си.

Рафинериите от Средния запад на САЩ, които разчитат основно на канадски суров петрол доставян през тръбопроводи, може да станат свидетели на намаляване на темповете на работа и да бъдат изправени през икономически предизвикателства, ако бъдат наложени мита. Тарифите върху вноса на мексикански суров петрол също могат да лишат няколко рафинерии на американското крайбрежие от тежки сортове, които може да не бъдат лесно заменени. Неотдавнашното обявяване на 25% мита върху стоманата и алуминия от 12 март само засили продължаващата несигурност.

Какъв е залогът ?

Най-големият поток, който може да бъде засегнат, е за близо 4 mbd  (средно за януари-ноември 2024 г., според данни на EIA) внос на суров петрол от Канада в САЩ. От тях 3,7 mbd (млн.барела на ден) се доставят основно по тръбопроводи и ж.п. мрежата, а останалите обеми - по море.

Според данните на Vortexa за четвъртото тримесечие на 2024 г., около 170 kbd (хил.барела на ден) канадски суров петрол е достигнал по вода западното крайбрежие на САЩ от Ванкувър, като това са барели от тръбопровода TMX (Trans Mountain Expansion Project, б.р.), които в случай на въвеждане на мита могат да бъдат пренасочени към Североизточна Азия. Има и около 200 kbd потоци суров петрол от Източното крайбрежие на Канада, които също могат да бъдат засегнати. По подобен начин това се отнася и за и 250 kbd чисти продукти, внасяни в САЩ от Канада и би изисквало пренасочването им към други места.

На следващо място става въпрос за 450kbd внос на мексикански суров петрол по море, главно от Мексиканския залив, което би било от голямо значение за американските рафинериите на крайбрежието и ще ги накара да се борят за резервни барели, ако бъдат въведени мита. САЩ също внасят около 100kbd остатъчно гориво от Мексико и още 50kbd от Канада, което потенциално също може да се отрази. И накрая, има малки количества от около 40kbd чисти продукти, които се внасят от Китай и, които могат да бъдат засегнати.

Китайските мита вече са в сила

След като въведените от САЩ мита върху китайския внос влязоха в сила на 4 февруари, Китай обяви свои собствени насрещни мита върху вноса на енергия от САЩ, включително суров петрол, втечнен природен газ и топлинни/коксуващи се въглища, които влязоха в сила на 10 февруари. Ответните мита върху вноса на енергия от САЩ включват съответно 10% и 15% тарифи за внос на американски суров петрол и втечнен природен газ, въпреки че според нас въздействието ще бъде минимално, като се има предвид, че потоците съставляват 5% или по-малко от общия внос на Китай и товарите с произход от САЩ могат лесно да бъдат пренасочени към други дестинации в Азия. Китай избра да не налага мита върху вноса на LPG и етан от САЩ, които представляват основния енергиен поток между двете страни.

Към 12 февруари има четири товара американски суров петрол, които сигнализират  за пристигане в Китай малко между средата на февруари и края на март. Разбираме, че купувачите вероятно ще се стремят да разменят тези товари с купувачи в съседни страни, тъй като освобождаването от мита изглежда малко вероятно. Междувременно барелите могат да се съхраняват в свързани резервоари за бъдещи доставки.

Въпреки неотдавнашните двустранни мита е уместно да се отбележи, че не са наложени мита върху износа на етан и LPG от САЩ за Китай. Тези продукти съставляват около 60 процента (средно за 2024 г.) от общия внос на LPG и етан в Китай. Ако Китай реши да наложи мита върху този внос от САЩ, това ще се отрази негативно на китайските инсталации за парен крекинг и PDH (дехидратиране на пропан, алтернативен начин за производство на пропилен), които вече работят със слаби маржове .

Въпреки това със сигурност ни очакват доста несигурни седмици и е трудно да се коментира каквото и да било. Президентът Тръмп обмисля реципрочни мита върху вноса от Европейския съюз като съобщението се очаква през тази седмица. Всякакви мита върху Европейския съюз биха могли да инициират ответни такива​, като лидерите на ЕС провеждат свои собствени преговори, за да решат степента на ответните мерки. Всички тези развития само подхранват несигурността около енергийните потоци в САЩ, заключава Rohit Rathod от отделя за анализи на специализираната компания Vortexa.