Пазарите на акции под натиска на унищожителния скок на доходността на държавните облигации в началото на октомври

Нарастването на доходността на държавните облигации в началото за дълговите книжа на САЩ, а след това и в Западна Европа, разтърси пазарите през отминалата седмица, където участниците реагираха по различен начин, загубили известна ориентация, за да не се каже, че са изпаднали в паника.

Доходността на държавните облигации достигна най-високите си нива от повече от десетилетие през отминалата работна седмица (2-6 октомври), повишавайки разходите за финансиране за бизнеса и потребителите, което може да забави икономиката и да понижи цените на акциите дори без допълнителни действия от централната банка на САЩ, обобщи „Ройтерс“.

Последният високопоставен член на борда на Федералния резерв на САЩ (Фед-централната банка на страната), който споделя тази гледна точка, беше Мери Дейли, президент на Федералния резерв на Сан Франциско, която в четвъртък каза, че централната банка не трябва да „прибързва с каквито и да е решения“ относно лихвените проценти в момент, когато пазарът на труда показва признаци на влошаване, цената на акциите започна да спада, а доходността на държавните облигации нарасна рязко.

В резултат и в потвърждение на мнението, че инвеститорите са объркани, загубите доминираха по пазарите на акции в Западна Европа, докато на „Уолстрийт“ в Ню Йорк през отминалата седмица преобладаваха печалбите. В същото време на Българската фондова борса (БФБ) петте индекса завършиха в „червената зона“, след като в предишната седмица повечето от тях се повишаваха, а преди това три поредни седмици се понижаваха. Така трендът в София отново се размина с пазарите на акции в САЩ, но съвпадна с фондовите борси в Западна Европа.

По принцип доходността на държавните облигации се движи обратно пропорционално на цените на облигациите, което не се харесва на пазарните участници. Това са лоши новини за инвеститорите, защото високата доходност, освен че причинява хаос на пазарите, подкрепя ръста на долара и тласка лихвите по ипотечните кредити, като в момента вече са на най-високите нива от повече от две десетилетия.

Високите лихвени проценти повишават риска от рецесия в Съединените щати и американските акции могат да навлязат в низходяща тенденция, прогнозира преди три дни водещият анализатор в JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович. „Не знам как можем да избегнем рецесия при това ниво на лихвените проценти“, каза той в интервю за CNBC.

И като предпазна мярка пазарните участници започнаха да разпродават дългосрочните държавни облигации на САЩ от портфейлите си при спадащи цени по различни причини в перспектива, според Ройтерс. На първо място те включват опасения относно нарастващия бюджетен дефицит на страната и необходимостта от увеличаване на националния дълг (нови емисии облигации-бел. авт.), разделенията в Конгреса на САЩ относно държавния дълг и продължаващата борба на Федералния резерв срещу инфлацията без видими резултати.

Доходността на двугодишните облигации на САЩ нарастваха умерено през последните три седмици, но скочиха с около шест базисни пункта преди последните данни за пазара на труда в САЩ, докато доходността на 10-годишните дългови книжа нарасна с над 10 базисни пункта до 4.9%, въпреки че по-късно спадна леко, достигайки 16-годишен връх от 4.884% в сряда. И накрая доходността на 30-годишните облигации се повиши с над 5%, достигайки най-високата си стойност от 2007 г. насам.

Дълговата зараза се пренесе и Европа в началото на отминалата седмица. В края на деня миналия четвъртък (5 октомви) доходност на 10-годишните германски облигации се задържа до 2.910%. Същото се случи и с френските 10-годишни облигации, чиято доходност досигна 3.496%. В петък доходността както в САЩ така и в еврозоната започна бавно да спада, но не беше достатъчна, за да бъдат изтрити загубите от първите три дни на отминалата работна седмица.

Новите работни места в САЩ неочаквано са се увеличили през септември с 336 000 броя, съобщи Министерството на труда. Анализатори на Dow Jones прогнозираха, че работните места в САЩ ще се увеличат по-скромно – със 170 000. През август новите работни места в САЩ бяха 187 000. Това означава, че трудовият пазар в страната остава силен въпреки високите лихвени проценти, което по принцип контрастира с мнението на инвеститорите, които смятат, че високите лихви задържат икономическия растеж. В същото време от Фед искат да видят охлаждане на трудовия пазар, за да започнат да задържат и да намаляват лихвените проценти, посочва Асошиейтед прес.

В друг доклад за пазара на труда, някои видяха положителни елементи, където нивото на безработица остана непроменено на 18-месечен връх от 3.8% през септември, а месечният растеж на заплатите е умерен, съобщи Ройтерс. Според информационната агенция, залозите са нараснали, че Федералният резерв ще повиши лихвените проценти преди края на годината и ще ги задържи високи за по-дълго през следващата година. Вече шансът е 50% Фед да повиши основния лихвен процент по краткосрочните заеми с четвърт процентен пункт до диапазона 5.50%-5.75% на заседанието си през декември.

Седмичната равносметка за Западна Европа и САЩ

В първата работна седмица на октомври трендът на пазарите на акции от двете страни на Атлантическия океан се размина – на борсите в Западна Европа доминираха загубите, при това за трета поредна седмица, докато в Ню Йорк – печалбите.

Седмичната равносметка показва, че всички национални измерители в Западна Европа приключиха с понижения между 1.04% и 2.11 на сто. Общият европейски индекс на най-големите компании в региона Stoxx Europe 600 завърши със спад от 1.18%. От националните индикатори на „сините чипове“ най-силно понижение регистрира испанският IBEX 35 (-2.11%), следван от италианския FTSE MIB (-1.70%), британския FTSE 100 (-1.58%), германския DAX (-1.04%), френския САС 40 (-1.01%).

На „Уолстрийт“ в Ню Йорк два от трите индекса завършиха седмицата на „зелено“. Единствен със спад приключи индустриалният Dow Jones (-0.30%), докато с ръст завършиха седмицата технологичният Nasdaq (+1.60%) и широкият S&P 500 (+0.48%).

Седмичната равносметка за БФБ

През отминалите пет работни дни (2-6 октомври) търговията на БФБ напълно съвпадна с низходящия тренд на борсите в Западна Европа. На борсата в София и петте индекса (за първи път включваме измерителя BEAMX на пазара за развитие на малки и средни фирми) завършиха с понижение. С най-голям седмичен спад приключи секторният BG REIT (-0.98% след като и миналата седмица единствен регистрира понижение от 0.44%), следван от българския показател на „сините чипове“ SOFIX (-0.34% спрямо нарастване с 1.97% в предходната седмица), широкия BG BX40 (-0.25% след ръст от 1.39% седмица по-рано) и равно претегления BG TR30 (-0.08% след повишение с 0.82% в предходната седмица) и накрая най-новия измерител BEAMX (изчислява се от 18 септември) със спад от 0.44% след понижение с 2.03% в предходната седмица.

БФБ със значително по-слаб седмичен оборот

спрямо предишната седмица (25-29 септември), при осъществени 1 270 сделки с 1 639 184 лота за 7 280 845 лева, спрямо 1 672 сделки с 5 255 925 лота за 46 367 480 лева или с 402 сделки, 3 616 741 лота и 39 086 634 лева по-малко.

При това съотношение е логично със седмичен оборот над 200 000 лева да завършат 9 дружества с общ оборот от 5 294 691 лева, докато в предходната бяха 16.

С най-голям седмичен оборот приключи Алианц Банк България АД (ABBB) с 6 сделки с облигации на дружеството за 1 955 800 лева, следвана от ХипоКредит АД (9RTD) с 6 сделки с облигации на дружеството за 1 419 110 лева, Дебитум инвест АДСИЦ (DBMI) с 3 сделки с акции на дружеството за 353 400 лева, АмонРа Енерджи АД (AMON) с 2 сделки за 268 492 лева, Топливо АД (TOPL) с 11 сделки за 265 792 лева, БТФ Expat Bulgaria SOFIX UCITS ETF (BGX) с 10 сделки за 261 205 лева, Българска финансова къща АД (BFHB) с 1 сделка с облигации на дружеството за 244 475 лева, Еврохолд България АД (EUBG) със 7 сделки с акции за 231 641 лева, американската Tesla Tesla Inc. (TL0) с 5 сделки за 150 719 евро (294 776 лева).

9-те най-оборотни емисии формират 72.72% от седмичния оборот на БФБ.

След като и петте индекса завършиха с понижения,

търгуваните губещи акции са повече от печелившите

при съотношение 65% за губещите към 32% за печелившите и 3 на сто без промяна. При другите показатели съотношенията като процент повече са за губещите: при обемите в лева (51% за губещите към 38% за печелившите и 11 на сто без промяна), при емисиите (37% за губещите към 33% за печелившите и 30 на сто без промяна) и при сделките (62% за губещите към 19% за печелившите и 19 на сто без промяна).

Динамика на индексите на БФБ*

Седмичният преглед (25-29 септември) показва, както вече посочихме, че и петте индекса са с понижение:

- при SOFIX е регистриран спад с 0.34% след повишение с 1.97% в предходната седмица. През отминалите пет работни дни с акциите на 15-те компании, включени в българския измерител на „сините чипове“, са реализирани сделки с 374 672 лота за 1 124 702 лева спрямо 1 840 230 лева в предходната работна седмица;

- при BGBX 40 е отчетено понижение с 0.25% след ръст с 1.39% седмица по-рано. През отминалите пет работни дни с акциите на 40-те компании, включени в измерителя, са реализирани сделки с 444 564 лота за 1 437 161 лева спрямо 7 475 764 лева в предходната седмица;

- при BGTR 30 е регистрирано най-слабото понижение от 0.08% след повишение с 0.82%в предходната седмица, при реализирани сделки с 30-те акции, включени в измерителя, с 398 699 лота за 1 425 921 лева спрямо 27 560 584 лева седмица по-рано;

- секторният BG REIT е с най-голяма седмична загуба с 0.98% след повишение с 0.44% в предходната седмица. През отминалите пет работни дни със 7-те акции, включени в индекса, са реализирани сделки с 98 447 лота за 317 325 лева спрямо 1 185 597 лева в предходната седмица;

- най-новият измерител BEAMX (изчислява се от 18 септември) е със спад от 0.44% след понижение с 2.03% в предходната седмица. През отминалите пет работни дни с 10-те акции от пазара за развитие на малки и средни предприятия BEAM, включени в измерителя, са реализирани сделки с 59 038 лота за 322 987 лева спрямо 86 900 лева седмица по-рано.

Топ 5 на най-печелившите акции

Начело в тази група излиза Ай Ти Еф Груп АД (ITF) с повишение от 9.78% и седмичен оборот от 51 198 лева, при последна цена от 4.940 лв./акция и пазарна капитализация от 17 290 000 лева;

- Българска фондова борса АД (BSE) с нарастване от 6.69% и седмичен оборот от 81 296 лева, при последна цена от 10.200 лв./акция и пазарна капитализация от 67 145 172 лева;

- Топливо АД (TOPL) с ръст от 6.67% и седмичен оборот от 265 792 лева, при последна цена от 8.000 лв./акция и пазарна капитализация от 43 334 632 лева;

- Софарма Трейдинг АД (SFT) с ръст от 4.92% и седмичен оборот от 491 162 лева при последна цена от 6.400 лева/акция и 219 366 720 лева пазарна капитализация;

- Ейч Ар Кепитъл АД (HRC) с нарастване от 3.96% и седмичен оборот от 10 256 лева, при последна цена от 2.100 лв./акция и пазарна капитализация от 6 379 239 лева.

Топ 5 на най-губещите акции

Начело в тази група емисии е Дебитум инвест АДСИЦ (DBMI) с понижение от 41.18% и седмичен оборот от 353 400 лева седмичен оборот, при последна цена от 0.600 лева/акция и пазарна капитализация от 390 000 лева;

- Софарма Билдингс АДСИЦ (SFB) със спад от 8.40% и седмичен оборот от 15 981 лева, при последна цена от 24.000 лв./акция и пазарна капитализация от 15 599 760 лева;

- американската Amazon.com Inc. (AMZ) със загуба от 2.99% и седмичен оборот от 94 816 евро (185 441 лева)**;

- Еврохолд България АД (EUBG) с понижение от 2.79% и седмичен оборот от 231 641 лева, при последна цена от 1.7400 лв./акция и пазарна капитализация от 453 270 000 лева;

- Монбат АД (MONB) със спад от 2.79% и седмичен оборот от 18 258 лева, при последна цена от 4.180 лева/акция и пазарна капитализация от 163 020 000 лева.

Енергийните компании на БФБ

През отминалите пет работни дни (25-29 септември) с книжата на:

- АмонРа Енерджи АД (AMON) са реализирани сделки с 21 416 акции за 268 492 лева, след което цената им се е понижила с 0.40%, при последна цена от 12.500 лв./акция и пазарна капитализация от 78 141 200 лева;

- Атоменергоремонт АД (ATOM) не са реализирани сделки, като последната е била на 25 септември със 7 акции за 50 лева, след което цената им се е повишила с 15.20%, при последна цена от 7.200 лв./акция и пазарна капитализация от 110 557 008 лева;

- Елхим Искра АД (ELHM) са реализирани две сделки с 467 акции за 460 лева на 6 октомври, след което цената им не се е променила, при последна цена от 0.985 лв./акция и пазарна капитализация от 24 731 784 лева;

- КМ Грийн Енерджи Фонд АД (CGRN) не са реализирани сделки, като последната е бира на 15 септември с 285 000 акции за 498 750 лева, след което цената им се е понижила с 0.57 % при последна цена от 1.750 лв./акция и пазарна капитализация от 23 337 772 лева;

- Синергон Холдинг АД (SNRG) са реализирани сделки с 4 000 акции за 3 995 лева, след което цената им се е повишила с 6.13%, при последна цена от 1.020 лв./акция и пазарна капитализация от 18 726 026 лева;

- ТЕЦ - Бобов дол АД (TBD) не са реализирани сделки, като последната е била на 25 септември с 23 800 акции за 499 800 лева, след което цената им се е повишила с 3.96%, при последна цена от 21.000 лв./акция и пазарната капитализация от 182 805 840 лева; на БФБ се търгуват и облигации на ТЕЦ - Бобов дол ЕАД (TC8A), но през отминалата седмица не са реализирани сделки, като последната е била на 15 септември със 100 облигации за 100 000 лева, след което цената им не се е променила;

- Топлофикация-Бургас АД (TPLB) не са реализирани сделки, като последната е била на 25 септември с 219 990 акции за 340 985 лева, след което цената им се е повишила 3.33 %, при последна цена от 1.550 лв./акция и пазарна капитализация от 44 822 881 лева;

- Топлофикация-Враца ЕАД-Враца (TFVA) не са реализирани сделки, като последната е била на 27 април 2022 година с 286 облигации за 266 000 лева, при номинална стойност от 1000 лева за лот, след което цената им не се е променила;

- Топлофикация Плевен АД (TPLP) не са реализирани сделки, като последната е била на 25 септември с 15 акции за 26 лева, след което цената им се е повишила с 9.68% , при последна цена от 1.700 лв./акция и пазарна капитализация от 34 871 005 лева;

- Топлофикация-Русе ЕАД (TPLR) е реализирана една сделка с 9 акции за 32 лева на 4 октомври, след което цената им се е понижила с 2.78%, при последна цена от 3.500 лв./акция и пазарна капитализация от 99 222 032 лева; на БФБ се търгуват и облигации на Топлофикация-Русе АД (T0F1), но и през отминалата седмица не са реализирани сделки, като последната е била на 31 август с 5 лота (50 дългови книжа) за 4 950 лева, след което цената на облигациите е спаднала с 1.00% до 99.000 лева номинал за облигация.

*Оборотът на четирите индекса е различен от общия за седмицата, тъй като има емисии, които са включени в повече от един индекс, но има и много емисии, които не са включени в нито един от 4-те индекса;

**За чуждестранните емисии, попадащи в двете класации, не се посочва пазарна капитализация, тъй като на БФБ не се търгува пълният обем акции на съответната компания.

Източници: Бюлетините на БФБ и статистическата база данни на Infostock.bg за българския пазар и MarketWatch и „Ройтерс“ за пазарите в Западна Европа и САЩ.

Обзорът има аналитичен характер и не е препоръка за сделки с акции и други инструменти на БФБ и други борси по света.

Обзорът е публикуван първо на business.dir.bg.