ЕЦБ повиши основната лихва за пръв път от 11 години

Европейската централна банка (ЕЦБ) повиши трите си основни лихвени проценти с 50 базисни пункта, вдигайки показателя за първи път от 11 години в опит да охлади инфлацията в еврозоната, съобщи банковият регулатор на еврозоната сред днешното месечно заседание на Управителния съвет.

Лихвите

След днешното решение,считано от 27 юли 2022 година, лихвеният процент по основните операции по рефинансиране и лихвените проценти по пределното кредитно улеснение и депозитното улеснение ще бъдат повишени съответно до 0.50%, 0.75% и 0.00.

Институцията, която е централна банка за 19-те страни, използващи еврото, поддържаше лихвата на исторически минимум в негативната територия от 2014 г., борейки се с дълговата криза в региона и пандемията от коронавирус, припомнят световните агенции. В съобщението на ЕЦБ се подчертава, че днешната решителна стъпка за прекратяване на отрицателните лихвени проценти позволява на Управителния съвет да премине към вземане на решенията за лихвените проценти заседание по заседание и вероятно до края на годината и трите ставки ще бъдат повишени още.

Нов инструмент за защита

В опит да смекчи ефекта от увеличаването на цената на кредитирането ЕЦБ представи и нов Инструмент за защита на трансмисионния механизъм (Transmission Protection Instrument - TPI), който ще й позволи да купува облигации, когато забележи признаци за финансова фрагментация - необосновани отклонения в цената на кредитирането сред 19-те държави от валутния съюз.

По-специално, докато Управителният съвет продължава да нормализира паричната политика, TPI ще гарантира, че нейната позиция се предава безпрепятствено във всички държави от еврозоната. Единният характер на паричната политика на Управителния съвет е предпоставка ЕЦБ да може да изпълнява мандата си за ценова стабилност.

TPI ще стане част от инструментариума на Управителния съвет на ЕЦБ и може да бъде активиран, за да противодейства на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика в цялата еврозона. Мащабът на покупките по TPI зависи от сериозността на рисковете за предаването на политиката. Покупките не са предварително ограничени. Предпазвайки трансмисионния механизъм, TPI ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Във всеки случай, в момента гъвкавостта при реинвестиране на погашенията в портфейла по програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (PEPP), остава първата защитна линия за преодоляване на свързаните с пандемията рискове за трансмисионния механизъм.

По-специално, докато Управителният съвет продължава да нормализира паричната политика, TPI ще гарантира, че нейната позиция се предава безпрепятствено във всички държави от еврозоната. Единният характер на паричната политика на Управителния съвет е предпоставка ЕЦБ да може да изпълнява мандата си за ценова стабилност. TPI ще стане част от инструментариума на Управителния съвет и може да бъде активиран, за да противодейства на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика в цялата еврозона. Мащабът на покупките по TPI зависи от сериозността на рисковете за предаването на политиката. Покупките не са предварително ограничени. Предпазвайки трансмисионния механизъм, TPI ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Програмите за закупуване на активи – APP и в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия - PEPP

Управителният съвет възнамерява да продължи да реинвестира изцяло погашенията по главници на ценни книжа с настъпващ падеж, придобити по APP, в продължителен период от време след датата, на която започне да повишава основните лихвени проценти на ЕЦБ, и във всеки случай толкова дълго, колкото е необходимо за поддържането на условия на изобилна ликвидност и подходяща ориентация на паричната политика.

Що се отнася до PEPP, Управителният съвет възнамерява да реинвестира погашенията по главници на ценни книжа с настъпващ падеж, придобити по тази програма, най-малко до края на 2024 г. Във всеки случай, бъдещото постепенно ликвидиране на портфейла по PEPP ще бъде управлявано така, че да се избегне възпрепятстване на целесъобразната ориентация на паричната политика.

Погашенията в портфейла по PEPP се инвестират гъвкаво с цел преодоляване на свързаните с пандемията рискове за трансмисионния механизъм.

Операции по рефинансиране

Управителният съвет ще продължи да наблюдава условията за финансиране на банките и ще се погрижи настъпването на падежа на операции от третата поредица целеви операции по дългосрочно рефинансиране (TLTRO III) да не възпрепятства гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Същевременно Управителният съвет ще подлага редовно на оценка как целевите операции по кредитиране допринасят за позицията на паричната политика.

Бизнесът очаква повече подробности за новия инструмент по защита TPI.

Казаното от Кристин Лагард на пресконференцията след заседанието не е достатъчно, коментираха анализатори пред световните агенции. По думите на Лагард, одобрението на Инструмента за защита на трансмисионния механизъм (TPI), който беше единодушно подкрепен на днешното заседание на ЕЦБ, ще позволи на централната банка да предприеме по-агресивно увеличение на лихвения процент, отколкото беше сигнализирано по-рано.

"TPI е инструмент, който ще ни помогне да изпълним мандата си за ценова стабилност, като върнем инфлацията в средносрочен план до 2%“, подчерта Лагард.

Тя отбеляза, че Управителният съвет ще определи, въз основа на показателите за допустимост, "които ще сигнализират или не за необоснована хаотична пазарна динамика", дали дадена страна членка на еврозоната трябва да активира инструмента TPI.

Лагард обясни, че всички държави от еврозоната ще отговарят на условията за TPI, но за да се получи подпомагане, ще бъдат извършени "задълбочени оценки" и ще бъдат обсъдени "множество показатели", за да се определи кои икономики се нуждаят най-вече от помощта по този нов финансова инструмент.