Отрицателни цени на американския петрол. Как е възможно и какво означава

В света се произвеждат много сортове петрол, които се различават по състав, плътност и т.н. Но три от тях се смятат за еталон. Въз основа на всеки от тези сортове се определят цените на горивата в различни региони от света.

Петролът сорт Brent, добиван в Северно море  е със значение за европейските и азиатските пазари. От цената на Brent зависи включително и стойността на руския експортен сорт Urals. С тази цена са свързани и приходите в руския държавен бюджет и макроикономическата стабилност на руския икономически сектор.

Добиваният в Тексас сорт WTI лежи в основата на стойностите в западното полукълбо.
Сортът Dubai Grude се използва при определянето на цените на тези видове петрол, които се експортират от страните от Персийския залив.

Невижданият по-рано срив се обяснява с едновременни технически  съвпадения – краят на майските фючърси от една страна и фундаментални причини от друга като спад на глобалното търсене, липсата на място за съхранение в нефтохранилищата и влизането в сила на новата сделка ОПЕК+ чак през месец май. Но тази ситуация е с еднократен характер и е провокирана от спецификата на търговията на борсата, обясняват експерти.

Фючърсът е финансов инструмент, договор, който предполага покупка на някакъв актив (в случая петрол) в определен момент в бъдещето, но по настояща пазарна цена. Тоест търгува се не самият петрол, а фиксираната цена на договора. Тъй като фючърсните договори за петрола WTI са изпълними при изтичането на срока, купувачът трябва да получи реалната стока. С други думи, ако търговецът няма време да затвори текущият договор преди изтичането му на 21 април за фючърсите за месец май за WTI, то тогава той е заплашен от физическа доставка на петрола.

Тук влизат в сила основните фактори. В последно време в САЩ излишъкът от предложения на фона на спадащото търсене е формирало голям запас от петрол. Сега този запас няма къде да се съхранява, или ако има е твърде скъпо. Така по данни от началото на април запасите от горива в най-големия американски хъб в град Кушинг (щата Оклахома) е съставлявал 55 млн. барела, или около 72 %, а капацитетът е за 76 млн. барела. Предвид скоростта, с която се запълва хранилището – 746 хил. барела на ден, според изчислението на агенция Bloomberg, то ще се запълни до края на месец май. Financial Times коментира недостигът на място в Кушинг е предизвикал паника сред финансовите търговци с производствени договори, които няма къде да съхранят петрола. Според данните, те са се съгласили да „доплатят“ (да запишат като загуба), за да се отърват от майските фючърси, като за извозването и съхранението на петрол им се е наложило да плащат все повече е повече. Освен това повечето от фючърсните сделки не завършват с реалната доставка на стоката – това все още е пазар на хартия. Никой няма да продава истинският петрол на нула или с доплащане.

Особеността на фючърсите е в това, че цената на най-близкия договор отразява текущото състояние на пазара и се стреми към стойността на физическия петрол. А далечният договор демонстрира очакванията от цената на стоката, напомня експертът по фондови хазари в БКС Брокер Игор Галактионов. Така че майските фючърси вече не са отчитали новата сделка ОПЕК+, която в най-добрият случай ще започне да действа едва през месец май.
Ори и след това ще помогне за стабилизиране на ситуацията само отчасти. Още преди седмица стана ясно за намаляване на добива с 9,7 млн. барела на ден през май-юни, но също така и, че няма да компенсира реалния спад на търсенето, което през април достига 29 млн. барела на ден, през май с 26 млн. барела на ден, а през юни – с 15 млн. барела на ден. След отказа от предишната сделка, която бе в сила от 2016 г., ОПЕК+ по-късно се договори за нова , но споразумението се оказа недостатъчно, отбелязва агенция Bloomberg.

WTI повлече след себе си и другите сортове. Така например юнският фючърс за Brent спадна на 21 април под 20 долара за барел. Юнските фючърси за WTI, които вече станаха основните търгувани инструменти за пазара на американския петрол също започнаха да поевтиняват, но ситуацията с тях не е така шокираща, както с майските – във вторник те се търгуват в диапазона от 15 долара за барел, разчитайки все пак на подкрепата на сделката ОПЕК+.

Вниманието на участниците на пазара е насочено към близките договори за Brent, които са с дата на изпълнение 30 април, заявява още Галактионов. В зависимост от приближаването на датата на изтичането може да се повтори аналогична история. Освен огромният дисбаланс на физическия пазар, липсата в хранилищата и преминаването на спекулантите към следващия договор може да окажат значителен натиск върху договорите на Brent с доставка за юни.

„Ситуацията на физическия пазар остава много тежка, особено сега, когато сделката на ОПЕК+ още не е започнала да действа, затова не трябва да се изключва, че и Brent и Urals не за дълго ще паднат под 10 долара“, отбелязва директорът на корпоративният отдел в международната рейтингова агенция Eitch – Дмитрий Маринченко.

Експертите прогнозират, че цените е са ниски и ще се колебаят силно, докато страните не започнат активно да намаляват добива, да свалят мерките от карантината , а като следствие да започне и подпомагане на възстановяването на световното търсене на петрол.

Американските власти имат и запас от някои стъпки, към които те са готови да пристъпят за понижението на петролните цени – да призоват ОПЕК+ за още по-голямо ограничение на добива, да въведат мита за вноса на петрол в САЩ, да запълнят докрай стратегическите резерви на страната, да субсидират производителите, с цел да спрат добива.

А стратегически наблюдаваният спад на петролните цени може значително за промени разположението на силите в нефтодобивния сектор и Русия със Саудитска Арабия рискуват да се сблъскат с намаляване на влиянието си, смята агенция Bloomberg.

По ТАСС с малки съкращения.