Intel, Nike и нестабилните пазари: Защо диверсификацията е по-важна от всякога

Коментар на Тимур Турлов, CEO на Freedom Finance Corp.

Известната фраза „Диверсификацията е защита срещу невежеството“ принадлежи на също толкова известния инвеститор Уорън Бъфет, който неведнъж е говорил за ползите от широко разпределение на инвестициите за повечето хора. Все пак, аз бих формулирал гледната точка на Оракула от Омаха малко по различен начин: образованието, проучванията и внимателният анализ ни предпазват от невежеството. Те ни помагат да взимаме добри инвестиционни решения. Диверсификацията, от своя страна, е важна защита срещу непредвидими събития, които дори най-внимателните изчисления не могат да предвидят.

Лидерите в индустрията постоянно се променят. Довчерашните фаворитите на пазара често се превръщат в аутсайдери за отрицателно време. Историята познава много такива примери. Например групата Nifty Fifty – акции на големи компании, считани за много надеждни през 60-те и 70-те години или звездите от епохата на дотком балона. В тази редица се присъединяват финансовите гиганти и лидерите в имотния пазар преди икономическата криза от 2008 г.

Има и по-скорошни, не по-малко ярки примери за такива възходи и падения. Сред тях е историята на Intel (INTC). Главният изпълнителен директор Пат Гелсингър се завърна на поста си през 2021 г. с амбициозен план да превърне корпорацията в най-голямата фабрика за производство на чипове като подизпълнител за други компании. Бизнесът получи 7,9 милиарда долара държавни субсидии, но компанията срещна технически трудности и конфликти с ключови партньори, особено с TSMC. Оказа се също, че един от лидерите в индустрията вече не може да се конкурира с NVIDIA в областта на AI чиповете. В резултат на това приходите на Intel спаднаха с около 33% спрямо нивата от 2021 г., а за първи път от 1986 г. беше отчетена нетна годишна загуба. Корпорацията се наложи да съкрати около 15 000 служители, а цената на акциите ѝ спадна с над 60%. В края на 2024 г. Гелсингър подаде оставка под натиск от борда на директорите заради загуба на доверието на инвеститорите.

Гиганти като Nike (NKE) и UnitedHealth (UNH) също показват колко непредвидима може да бъде промяната в лидерските позиции. Акциите на Nike загубиха почти две трети от стойността си спрямо върховете от 2021 г. заради засилена конкуренция и промени в потребителското поведение. Застрахователната компания UnitedHealth наскоро понесе още по-голям удар. След разочароващ финансов отчет, който отразяваше нарастващи разходи по програмата Medicare Advantage, и на фона на засилен регулаторен контрол, пазарната ѝ капитализация спадна с над 22% само за един ден – еквивалент на загуба от над 250 милиарда долара.

Тези истории ясно показват нуждата от диверсификация. Да, задълбочените проучвания и анализи са важни. Но именно чрез диверсифициране на инвестициите можем да се предпазим от фактори извън нашия контрол – управленски грешки, регулаторни промени и технологични пробиви, които могат да се случат както постепенно, така и внезапно. Когато диверсифицирате портфейла си, вие се защитавате срещу неизбежната пазарна несигурност. Точно на това наблягат и нашите анализатори, когато създават инвестиционни идеи или примерни портфейли за различни сценарии. Резултатите се проявиха бързо, особено в условията на повишена волатилност, причинена от непредсказуемата митническа политика на САЩ. От началото на годината доходността на нашия фондов портфейл вече надхвърля 7%, докато индексът S&P 500 се е покачил с около 1%. 

Декларация за отказ от отговорност

Настоящата публикация е с информационна цел и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите в ценни книжа и други финансови инструменти винаги крият риск от загуба на капитал. Миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Винаги правете собствен анализ, преди да вземете инвестиционно решение.