Фондовете се връщат към медта заради ръста на цените

Търговията с мед се увеличи и на трите световни борси. Мениджърите на фондове увеличиха възходящите си залози както на Лондонската метална борса (LME), така и на CME (CME.O). Откритият пазарен интерес на Шанхайската фючърсна борса (ShFE) скочи до най-високата си стойност за периода на договора, информира агенция Ройтерс.

Голяма част от инвестиционната общност остана далеч от медта миналата година, но фондовете сега очевидно се връщат към дълги позиции, след като цените на металите на LME скочиха до 11-месечен връх от 9 165 долара за метричен тон на 18 март.

Техническата картина и признаците за ограничено предлагане връщат възходящото (бичо) настроение за медта. Въпреки това, тези настроени все още могат да бъдат потиснати, ако пазарът не съумее да подкрепи последните постижения.

Според последния доклад за ангажиментите на търговците (COTR), дългите позиции на фонд мениджърите в договорите за медта на CME скочиха с 43% до 99 829 договора за седмицата до 18 март.

Това е най-дългата позиция на фонда от месец май 2021 г. Чистата дълга позиция ((нето, баланс на дълги и къси позиции) от 39 270 договора е най-оптимистична оттогава, откакто през миналата година пазарът все още възлагаше надежди за ръст на икономиката на Китай след ограниченията (заради Covid).

Биковете също така се насочиха и на лондонския пазар. Дългите позиции на инвестиционните фондове нараснаха до 70 293 договора за седмицата, завършваща на 15 март. Това е най-големият залог за по-високи цени оттогава, откакто LME започна да публикува своя COTR през 2018 г.

Както и преди съществуват много кратки позиции на фонда, а чистите дълги позиции в размер от 37 863 договора са най-високият показател общо за две години.

Позиционираните на LME в категорията „други финансови услуги“, където са включени доставчици на стокови индекси и застрахователни компании, също стана по-оптимистичен. Нетната дълга позиция се повиши до 11 693 договора, също близо двегодишен връх.

В Китай няма отчет съпоставим с COTR, но е ясно, че излизането на медта от търговия диапазон привлече към нея вниманието на местната инвестиционна общност. Откритият пазарен интерес към договора за мед в Шанхай скочи от 388 000 договора в началото на месеца до 566 000 на 15 март. Оттогава спадна леко до 533 000 договора, се посочва в публикацията.

Повод за цялото вълнение на преди това застояващият пазар на мед беше ангажиментът на китайските предприятия за топене на мед (топилни) да ограничат производството на фона на по-напрегнатата от очакваното ситуация на пазара на суровини.

Най-големите заводи за топене на мед в Китай постигнаха рядко споразумение в средата на март за съвместно намаляване на производството в някои нерентабилни заводи. Въпреки това не е определено конкретно темпо или обем и всяка топилна фабрика ще направи своя собствена оценка на съкращенията, които желае да направи.

Съществува значителен скептицизъм сред анализаторите относно това колко топилни завода действително ще намалят производството, вместо да се насочат към планови ремонти или да отложат пуска на нови мощности.

Това обаче пренасочи вниманието си към разтягането на динамика на доставките на мед, пазарна  особеност, която беше помрачена от слабото търсене през последната година и малко. Ясно е, че много мениджъри на фондове подкрепят промяната на наратива, но дали други ще се присъединят към тях зависи от това дали медта може да консолидира печалбите си по график.

Последните COTR отразяват ръста на дългите позиции точно преди медта да достигне пика от над 9000 долара за тон. Голяма част от средствата, постъпващи на пазара вероятно са от реакцията на пробива на графика и предизвиканият от това възходящ импулс на цените.

Тримесечните цени на медта на LME оттогава се понижиха до сегашните 8 860 долара за тон, ключово техническо ниво, което действаше като съпротива в предходния годишен диапазон на търговия и, което биковете се надяват сега да осигури подкрепа за нов по-висок диапазон.

Ако тази теза за предишната съпротива, превръщаща се в подкрепа, е вярна, по-големите средства биха могли да последват краткосрочните технологични фондове на пазара. Въпреки това, ако медта не успее да поддържа печалби и се върне обратно в стария си диапазон, някои от новите приятели на фонда може да изчезнат така бързо, както се и появиха, заключават от агенцията.