Oil Price: Енергийните пазари все още се тресат от шоковете при търсенето и предлагането

Година и половина след като известен професор от Харвард описа пандемията от 2020 г. като „майката на всички сътресения“ за енергийните пазари, цените на петрола и газа все още се разтърсват от шокове в търсенето и предлагането, като тенденциите за икономически растеж и геополитическото напрежение или ги компенсират, или ги изострят.

Една от причините, поради която цените на петрола и газа са толкова нестабилни е тази, че краткосрочното търсене на енергия реагира много по-бързо на промените в икономическия растеж, отколкото на промените в цените. Така че, когато настъпи енергиен шок, може да е необходима голяма промяна в цените, за да се изчисти пазарът“, пише Kenneth Rogoff, професор по икономика в Харвардския университет и бивш главен икономист и директор на изследванията в Международния валутен фонд (МВФ) в статия в Project Syndicate през юли 2022 г.

Големият шок за енергийните пазари през тази година бе военният конфликт между Русия и Украйна, който повлия върху световните доставки на нефт и газ и съответно на цените.

Все пак пандемията от 2020 г. остава „майката на всички шокове, защото предизвика най-голямата устойчива промяна в търсенето след Втората световна война“, казва Rogoff.

Според икономиста, в дългосрочен план, „шокът от огромните сътресения по отношение на търсенето и предлагането ще продължат да разтърсват енергийните пазари и цялата световна икономика“. Сътресенията на енергийните пазари винаги дебнат зад ъгъла. Първо имаше голяма промяна в географски план на дестинациите по отношение на износа на руски петрол, а след това през 2023 г. войната между Израел и ХАМАС отново наруши потоците

Пазарът едва свикна с факта, че руският петрол и петролни продукти отиват в Азия, Африка и Южна Америка, вместо в Европа. Сега трябва да се приспособява към променящите се търговски пътища, тъй като танкери, превозващи петрол и втечнен природен газ, избягват Суецкия канал, за да избегнат огъня на хутите в Червено море. Вместо това те трябва да плават с две седмици по дългия маршрут около нос Добра надежда.

Новите сътресения на световните пазари на петрол и газ бяха до голяма степен компенсирани от опасенията за състоянието на световната икономика. Все още не може да се каже с пълна увереност, че няма да има рецесия. Rogoff прогнозира през миналия месец, че 2024 г. може да бъде „трудна година за всички“.

Икономистът смята, че шансовете за рецесия в САЩ все още са „около 30%, по-малко от 15% през нормалните години“. Китай все още трябва да преодолее „няколко предизвикателства“, за да се върне към годишен темп на растеж от 5%. Други нововъзникващи пазари са изправени пред криза, ако световната икономика не оправдае очакванията.

Проблеми от страната на предлагането

От страна на предлагането ОПЕК+ продължава да намалява производството и износа през 2024 г., но производителите извън ОПЕК+ го увеличават, обезсмисляйки усилията на картела.

Шокът за пазарите на природен газ през 2022 г. и началото на 2023 г. беше преодолян сравнително гладко, тъй като зимата беше топла и производителите забавиха темповете. Освен това Европа активно купува LNG за попълване на запасите. Тази зима съоръженията й за съхранение бяха пълни до горе.

След пандемията икономическите и геополитически фактори продължават да изненадват енергийните пазари, което води до висока волатилност. Цените на суровия петрол, които паднаха през пролетта на 2020 г., скочиха над 130 долара след избухването на конфликта в Украйна. Цените на природния газ достигнаха рекорди през август 2022 г., след прекратяването на доставките на газ по тръбопроводи от Русия за Европа.

Новите сътресения, като войната между ХАМАС и Израел обаче не доведоха до нов кръг от повишения на цените, защото бяха компенсирани от проблеми в световната икономика. Търсенето беше силно през изминалата година, но сега проблемите в икономиката не дават възможност на нарастващото напрежение в Близкия изток да повиши отново цените.

Слабите икономически данни и продължаващата криза с недвижимите имоти в Китай, както и икономиката на САЩ, която все още не се е възстановила напълно, също задържаха реакцията по отношение на съкращенията на доставките от ОПЕК.

След краткото покачване в началото на октомври, когато започна конфликтът между ХАМАС и Израел, фючърсите се търгуваха в тесен диапазон от 75 – 80 долара за барел. Това означава, че икономическите сътресения и перспективите за по-слабо търсене вероятно ще надделеят над сътресенията от страна на предлагането.

Освен ако, разбира се, конфликтът в Близкия изток не спре потока на петрол към световния пазар.