Rystad Energy очаква ръст на броя на фалитите, при цена на WTI от 40 долара за барел

Спадът на цените на енергоносителите по време на COVID-19 е причина за фалити на много нефтогазови компании в САЩ. Броят на компаниите, изправени пред този риск ще расте дори и при цена на WTI над 40 долара за барел. Това сочат данните на американската юридическа компания Haynes and Boone и анализа на Rystad Energy.

По данни на американската юридическа компания Haynes and Boone, в САЩ от 1 януари до 31 юли 2020 г. 32 са нефтогазовите компании, обявили фалит. Общите им задължения са били 49,7 млрд. долара, включително 29 млрд. са необезпечен дълг. През тази година сред банкрутиралите компании са се оказали Whiting Petroleum и Chesapeake Energy – компании, които до неотдавна се смятаха за „шампиони в шистовата индустрия на Америка“.

Общо от началото на 2015 година до края на юли 2020 година в Северна Америка фалит са обявили 240 нефтогазови компании. Общите им задължения са достигнали 171,38 млрд. долара, включително 97,4 млрд. долара необезпечени. Разоряват се предимно американски малки и средни компании, разработващи находища на шистов петрол, но през юли са фалирали и добре поставените на пазара California Resources и Denbury Resources, които добиват основно традиционен петрол.
 
Denbury Resources е иновационна компания, която използва за извличането на петрол модерни технологии. От 1999 година компанията прилага технологията с нагнетяване в нефтения пласт на въглероден двуокис, което подпомага повишаването на продуктивността на кладенците на старите изтощени находища. През първото тримесечие на 2020 година  Denbury Resources е добила 59,2 млрд. барела нефтен еквивалент на ден, но е получила загуба в размер от 26 млн. долара.

California Resources се отдели през 2014 г. от голямата американска компания Occidental Petroleum и стана собственик на находища с висок вискозитет в щата Калифорния. През миналата година добивът на компанията е бил от порядъка на 128 хил. барела нефтен еквивалент на ден. Целият добиван петрол се преработва в калифорнийските нефтопреработващи заводи, а асоцираният газ се използва основно за производство на електроенергия, доставяна на местни потребители. Освен това цената на калифорнийския петрол се формира с обвързване към европейския сорт Brent, а не към цената на американския WTI, както това е прието в западната част. California Resources е най-голямата петролна компания на Калифорния, символ на енергийната независимост на най-либералния американски щат.

California Resources и Denbury Resources са задлъжнели към кредиторите с над 7,7 млрд. долара.

През тази година са се разорили също така 25 компании, оказващи услуги в нефтогазовия сектор, задълженията, на които са 29,3 млрд. долара. Това са  компании, извършващи пробивни дейности, операции по хидроразрив на пластовете, ремонт на кладенци, ликвидиране на аварии и др., като без тях добивът на шистов петрол е невъзможен. Общо от началото на 2015 година до юли 2020 година са банкрутирали 221 компании, оказващи услуги в нефтогазовия сектор. Техните задължения надхвърлят 93 млрд. долара. Компаниите, оказващи услуги в нефтогазовия сектор търпят много милиардни загуби, заради намаляване на капиталовите разходи и преди всичко за хидроразрив на пластовете.

Според предишния преглед на Haynes and Boone, сред инвеститорите цари убеждението, че периодът на ниските цени на енергоносителите ще продължи дълго, затова вложенията в шистовата индустрия са икономически нецелесъобразни. Американските петролни компании са понижили значително дивидентите или са спрели изплащането им напълно и не извършват обратно изкупуване на акции. Нещо повече, при настоящите цени на петрола, повечето от шистовите компании генерират отрицателен паричен поток – приходите им от основната дейност не покриват оперативните разходи.

Без постоянен приток на средства от кредитори и инвеститори шистовите компании няма да могат да продължат да добиват петрол. Освен това кредити са необходими за рефинансиране на огромните задължения образувани по време на „шистовият бум“. Все по-често банките обаче отказват на компаниите от сектора предоставянето на нови кредити, за което сочи растящият брой на банкрутиралите шистови компании.

Rystad Energy очаква ръст на броя на фалитите, при цена на WTI от 40 долара за барел

Спадът на търсенето на енергоносители вследствие на пандемията от коронавируса е нанесъл силен удар по американската шистова индустрия. Експертите от компанията Rystad Energy , която предоставя консултантски услуги в областта на енергетиката смятат, че повечето от нефтените компании на САЩ не са в състояние да оцелеят при стойност на WTI от 40 долара за барел. Задено с това в последния обзор на Rystad Energy се казва, че от август 2020 г. до края на 2022 година в Северна Америка ще се разорят 154 нефтени компании, ако цените на петрола останат на настоящото ниво.

До края на тази година списъкът на фалитите ще бъде попълнен от 26 петролни компании, през 2021 г. ще се разорят още 68, а през 2022 година – 57. Общата задлъжнялост – обезпечена и необезпечена ще се увеличи с 29 млрд. долара през тази година, а през 2021 и 2022 години ще нарасне с 58 млрд. и 44 млрд. долара съответно. Това означава, че в края на 2022 година общата задлъжнялост на северноамериканските компании във фалит ще се увеличи със 131 млрд. долара, надхвърляйки 302 млрд. долара.

От Rystad Energy прогнозират, че през следващите години броят на банкрутите в шистовата индустрия ще расте. През 2020-2022 г. ще фалират 190 петролни компании в сравнение с 207 компании, които са се разорили за времето от 2015 г. до 2019 години. Общата задлъжнялост на фалиралите компании от 2020 до 2022 година ще достигне 168 млрд. долара, което е с 36 % повече от 2015-2019 години, когато сумата на дълга на разорилите се компании е бил 122 млрд. долара.

Средната сума на задлъжнялост на една компания през тази година е надхвърляла 1,55 млрд. долара в сравнение с показателят от 460 млн. долара през 2015-2019 години. Очаква се, че през 2020 година общата задлъжнялост на компаниите, които ще фалират ще надхвърли данните от 2016 година – 56,7 млрд. долара.

Експертите на Rystad Energy са анализирали и финансовите показатели на действащите независими петролни компании, които  в Северна Америка наброяват 10 хиляди и са стигнали до извода: при цена на WTI от 40 долара за барел, повечето от тези компании са обречени на разоряване.

„Поскъпването на WTI до 40 долара за барел стана спасение за много независими нефтени компании, които успяха да избегнат фалита през юни-юли. Тази цена обаче няма да им позволи да оцелеят в средносрочно бъдеще. Много компании са хеджирали своя добив през тази година при цена на WTI от над 50 долара за барел. Но през втората половина на годината периодът на хеджиране ще завърши, затова ако цените не продължат да растат, ние очакваме увеличаване на финансовите проблеми в сектора“, казва Artem Abramov, директор на отдела за шистови проучвания.

Повече по темата: https://www.haynesboone.com/-/media/files/energy_bankruptcy_reports/oil_patch_bankruptcy_monitor.ashx?la=en&hash=D2114D98614039A2D2D5A43A61146B13387AA3AE

както и на: https://www.rystadenergy.com/