Подгряваното от технологичния сектор рали на пазара на акции изглежда неудържимо

Инвеститорите си задават въпрос за 72 трилиона долара: Трябва ли да се инвестира по време на световно рали в акции или не? Въпреки напомпаните цени, напрегнатата политическа обстановка през последните месеци и коронавирусната пандемия, отговорът на повечето е гръмко „да“.

И не само, защото безпрецедентните стимули от 20 трилиона долара, налети в световната икономика през последните месеци, предизвикват структурни промени в начина, по който се оценяват финансовите активи. Промяната е свързан и с годините на социални изменения, нарастващи иновации, а сега и пандемия, която би могла завинаги да промени начина, по който хората работят, учат и отиват в магазините. Всичко това, обаче, е в полза на технологичния сектор, обобщават анализаторите на „Ройтерс“.

И когато, от едната страна са възобновените огнища на коронавирусни зарази, а от друга - предстоящите избори в САЩ, много инвеститори стават предпазливи. В същото време немалко бикове* на фондовите борси също се придържат към този модел на инвеститорско поведение. И като резултат, стойността на акциите по целия свят се е повишила с 24 трилиона долара от края на март досега, когато навсякъде беше обявена пандемията COVID-19 от Световната здравна организация (СЗО).

„Пандемията на COVID-19 направи фондовият пазар по-силно зависим от технологичните компании, онлайн пазаруването, дистанционната работа от къщи и други в условия на социални и икономически ограничения, като дори ускори тяхното разрастване“, заяви Бенджамин Джоунс от американската брокерска компания State Street Global Markets.

Инвеститорите отбелязват, че когато технологичните акции запазват преобладаващото си предимство, следващата фаза на ралито вероятно ще дойде от недооценените акции – наричани така, заради по-ниската им цена в сравнение с акциите, ориентирани към растеж.

Разбира се, пазарите се възползват от превишаващите средното равнище на премиите за риск – доходността, която може да се получи от притежавани акции в сравнение с ниско рискови активи, каквито са държавните облигации, например.

„Това, което е странно при пазарните дебати, е как е организиран самият пазар на акции: достатъчно е само да погледнете към широкия индекс на „Уолстрийт“ в Ню Йорк S&P 500 и отговорът е категоричен: Фондовата борса е скъпа.

След това като запитате хората какво им харесва най-много, те ще кажат, че предпочитат акциите на компании с дългосрочен ръст и високо съотношение между цена и печалба“, обобщава Андрю Шитс от Morgan Stanley, известен като непремирима мечка*.

* Бикът (Bull) е играч на пазара, който счита, че цената на съответния финансов инструмент ще се покачи. Обратното на мечката (Bear).