Фич дава негативна перспектива за дружества на Еврохолд. Има финансов риск при сделка между ЧЕЗ и холдинга, предупреди агенцията

Международна рейтингова агенция смята, че има финансови рискове при финализиране на сделката между ЧЕЗ и Еврохолд за активите на чешката компания у нас. Рейтинговата агенция „Фич“ постави негативна перспектива за три от дъщерните дружества на „Еврохолд“ и предупреди, че сделката между холдинга и „ЧЕЗ Груп“ крие финансови рискове, информира БНР, позовавайки се на интернет страницата на агенцията. Оценката се дава само дни, след като „Еврохолд“ сключи споразумение с „ЧЕЗ Груп“ з закупуване на българските активи на чешката компания срещу 335 млн. евро. Според анализаторите негативната перспектива е тревожен сигнал за сделката като цяло.

Крайното решение ще бъде взето след произнасянето на Комисията за защита на конкуренцията и Комисията за енергийно и водно регулиране и след оценка на активите на купуваните енергийни активи, посочват от агенцията в съобщение от четвъртък.

В момента рейтингът на холдинга е B (пет степени под инвестиционен клас), а на трите му дъщерни застрахователни дружества "Евроинс България", "Евроинс Румъния" и "ЕИГ Ре" е BB- и техните оценки също са под наблюдение.

Решението на "Фич" отразява виждането на рейтинговата агенция, че придобиването на ЧЕЗ създава риск за финансовата структура на "Еврофолд", който смята да вземе дълг за 75 на сто от цената по сделката  Това може значително  да свие печалбата за разпределяне от активите на ЧЕЗ, особено в началото.

В съобщението на "Фич" се отбелязва още, че "Еврохолд" няма опит в управлението на енергийни компании, но са получили уверение от холдинга, че ще запазят сегашния мениджмънт на ЧЕЗ  и ще създават експертен консултативен съвет, който ще подкрепя компанията в процеса на интегрирането на новите активи на холдинга и ще го контролира. "Като предимно финансов инвеститор "Еврохолд" вероятно ще търси възможности за намаляване на разходите, за да подобри възвращаемостта си от инвестицията, което може да породи и допълнителни рискове", според рейтинговата агенция.

Поетият дълг за сделката сигурно ще се обслужва с приходите от придобитите от ЧЕЗ дружества, смятат от рейтинговата агенция, но добавят, че  виждат висок риск с капацитета на холдинга да генерира нужния ресурс.

Подони опасения споделя в свой анализ анализаторът на Института за пазарна икономика Калоян Стайков. Според него фокусът по сделката в момента би трябвало да е върху няколко основни неща. Първото е дали купувачът разполага с достатъчно средства както за завършване на сделката, така и за обезпечаване на лицензионната дейност? Това включва финансиране на първоначалното прехвърляне на акциите, както и последващи предложения за изкупуване на акциите от миноритарните акционери, рефинансиране на дългове.

Към това се прибавя и инвестиционната дейност на дружеството, която предвижда инвестиции в размер на около 184 млн. лв. през 2019 и 2020 г.

Вторият важен въпрос е може ли сделката да доведе до нарушаване на пазарните отношения в сектора? Отговори на тези въпроси се очаква да дадат компетентните органи в държавата.