Кризата в Еврозоната заплашва световната икономика

Икономиката на Eврозоната беше силно засегната от коронавирусната пандемия, което несъмнено би трябвало да предизвиква тревога за глобалната икономика. Кризата в 19-те страни от валутиня съюз на ЕС може да причини не само сериозни проблеми за глобалния износ, но и да има мащабно отрицателно въздействие върху световната финансова система и международната търговия, прогнозира в двуседмичното американско списание The National Interest анализаторът на Американския институт за предприемачество Дезмонд Лачман*.

Икономиката на Еврозоната не е само икономика на един от регионите на света

С брутен вътрешен продукт (БВП) от около 18 трилиона долара, това е само 10% по-малко от САЩ. Той представлява 15% от световната икономика и почти същия дял от глобалния износ.

За мащаба на кризата в Еврозоната красноречиво говори прогнозата на Европейската централна банка (ЕЦБ), според която икономиката на региона ще се свие с изумителните 8-12% през 2020 г. ЕЦБ очаква още по-голям спад в страни като Италия и Испания, които имат големи туристически сектори. Ако прогнозата се окаже вярна, икономическият спад в Еврозоната ще бъде около три пъти по-висок, отколкото по време на икономическата рецесия през 2008-2009 година. Спадът ще бъде също около един и половина пъти по-голям от очакваното с 6% понижение на американската икономика през 2020 година.

Икономиката на Еврозоната се възстанови доста бавно след рецесията през 2008-2009 г.

Намирайки се в тясната рамка на единна европейска валута, отделните държави-членки тогава не разполагаха с независима парично-кредитна или валутната политика, за да предоставят на своите икономики необходимата подкрепа. Освен това, периферните страни на еврозоната, обременени с много високо ниво на държавен дълг, не разполагаха с финансово пространство за провеждане на фискална стимулираща политика. За съжаление, същите фактори пречат на европейската икономика да се възстанови бързо от кризата, причинена от коронавирусната пандемия в момента.

Продължителният период на икономическа слабост в Еврозоната ще бъде сериозно предизвикателство за световната икономика. Преди всичко като спирачка за световната икономика ще бъде рязкото свиване на търсене на експортни стоки в европейските страни. Останалият свят вече няма да може да компенсира ниското вътрешно търсене чрез увеличаване на износа за европейския пазар.

Изпадналата в депресия европейска икономика ще има отрицателно въздействие върху световната финансова система, тъй като европейските банки са доста големи и те играят важна роля за мобилизиране на капитал чрез кредитната и фискалната система.

Да не се забравят уроците от рецесията през 2008-2009 година

Един от негативните резултати от рецесията през 2008-2009 г. беше рязкото увеличение на просрочените заеми в европейските банки. Тъй като днес се очаква Еврозоната да се изправи пред по-дълбока криза от тогава, експертите очакват по-голямо увеличение на лошите дългове в Европа отколкото преди 11 години.

Продължителната криза в Еврозоната може също да постави под въпрос дългосрочните перспективи на световната икономика, които ще станат основна причина за по-нататъшна деглобализация. Преди коронавирусната пандемия имаше значително търговско напрежение между САЩ и Германия. Вашингтов заяви, че излишъкът по текущата сметка на Германия, който достигна близо 8% от БВП, е висок, защото Берлин изкуствено отслаби еврото, за да увеличи конкурентоспособността на германските стоки.

Като се има предвид, че европейската икономика ще се представи много по-лошо от американската, анализаторите очакват ЕЦБ да провежда по-мека парична политика отколкото Федералния резерв на САЩ. Това вероятно ще доведе до допълнително отслабване на еврото и още по-голямо недоволство от Вашингтон. По същия начин, по-бавният растеж на Европа, отколкото този в САЩ, може да доведе до по-нататъшно увеличаване на търговския баланс в полза на Европа, което ще повиши още повече търговското напрежение между САЩ и Германия.

През септември 2008 г. фалитът на Lehman, сравнително малка инвестиционна банка в САЩ, имаше сериозни последици за цялата глобална икономика. Като помнят това, американските политици вероятно ще следят отблизо икономическата ситуация в Еврозоната. В много отношения, точно както през 2008 г. спадът на финансовия пазар в САЩ се отрази на световната икономика, днес една голяма финансова криза в Европа може да повлияе негативно на финансовия пазар в САЩ.

*Дезмонд Лачман е анализатор в Американския институт за предприемачество, а преди това е бил заместник-директор в отдела за развитие и преглед на политиката на Международния валутен фонд и главен икономически анализатор за нововъзникващите пазари в Salomon Smith Barney.