FT: Инвеститори предупреждават правителствата от различни страни за високите нива на държавен дълг

Инвеститори предупреждават правителствата по света за високите нива на държавен (публичен) дълг, отбелязвайки, че предизборните изявления за значителни заеми рискуват да предизвикат негативна реакция на пазара на облигации, пише Financial Times.

Очаква се, че емитирането на държавни облигации в САЩ и Великобритания през тази година да бъде най-голямото в историята от началото на пандемията от Covid-19. Държавите с нововъзникващи пазари също са готови да увеличат предлагането на държавни облигации, след като през 2023 г. държавният дълг нарасна до рекордните 68,2 % от БВП, според Института за международни финанси (IIF). Дефицитът е „извън контрол и истината е, че няма механизъм, който да го постави под контрол“, каза Джим Сиелински, ръководител на отдела за фиксиран доход в Janus Henderson. Това ще предизвика сериозни опасения през следващите от 6 до 12 месеца, тъй като е нещо много важно за пазарите, добавя той.

Министерство на финансите на САЩ през 2024 година ще емитира държавни ценни книжа с падеж от 2 до 30 години на стойност около 4 трилиона долара, в сравнение с 3 трилиона долара през 2023 г. и 2,3 трилиона долара през 2018 г., според Apollo Global Management.

Чистият обем ще е за 1,6 трилиона долара за фискалната година, приключваща през септември, според оценка на RBC Capital Markets. Това ще бъде втората най-висока в историята. Според прогнозите на канадската банка емитирането, нетно, на облигации през 2024 г. – 2025 г. ще надхвърли нивата от времето на пандемията.

Международният валутен фонд прогнозира, че дефицитът на бюджета на САЩ ще е в диапазона от 6,5-8% от БВП през следващите 4 години, което е значително увеличение то по-малко от 4% от БВП през 2022 година В същото време плащанията по лихвите през този период ще се увеличат от под 3% от БВП до 4,5 %.

Във Великобритания, където през тази година се очакват избори, емитирането ще е второ по големина. Очаква се нетното емитиране на държавни ценни книжа да е приблизително три пъти по-голямо от средното за последното десетилетие, става ясно от публикацията. NatWest изчислява, че десетте най-големи страни от еврозоната ще емитират около 1,2 трилиона евро дълг тази година, приблизително на нивата от 2023 г. Но банката очаква, че нетната емисия ще нарасне с около 18 % - до 640 млрд. евро.

Изборите и продължаващото геополитическо напрежение в развиващите се страни „пораждат опасения относно увеличените държавни заеми и фискалната дисциплина, включително Индия, Южна Африка, Пакистан“, предупреждава IIF. „Ако предстоящите избори доведат до популистки политики, насочени към контролиране на социалното напрежение, резултатът може да бъде още повече държавни заеми и още по-малко бюджетни ограничения“, отбелязва институтът[k1] . Ръстът на държавните разходи по време на този глобален изборен цикъл „може допълнително да увеличи лихвеното бреме за много  държавни длъжници от и без това вече високите нива“, казват от IIF.